Реструктуризация продолжает оставаться основной чертой европейской полимерной промышленности. Стремление лидирующих производителей пластика пересматривать, делить или активно подвергать изъятию свои полимерные активы, является четким индикатором нестабильной обстановки, присущей на сегодняшний день всей промышленности в целом.
Самым ярким примером этой тенденции стала покупка крупнейшего в Европе производителя полиолефинов — компании Basell Polyolefins, которой владели BASF и Shell Chemicals. Консорциум, ведомый Access Industries и The Chatterjee Group, приобрел его за 4,4 млрд. евро в мае этого года. Он также принял на себя обязательства по долгу Basell Polyolefins в размере 2,2 млрд. евро. Фактически Basell уже продан, однако сделка полностью завершится в конце этого года, как только будут улажены все регулятивные аспекты.
Еще в июле прошлого года менеджмент компании Basell объявил о «рассмотрении стратегических альтернатив для совместного предприятия по производству полиолефинов». BASF и Shell Chemicals владели каждая по 50% акций Basell в тот момент, когда компания была выставлена на продажу.
В конце концов, американская промышленная группа Access Industries и американская инвестиционная организация Chatterjee Group выиграли конкурс на покупку Basell. Банки Merrill Lynch и CSFB обеспечили финансирование проекта в размере 3,45 млрд. евро. Интересно, что иранская Национальная нефтехимическая компания имела свои планы на приобретение Basell, однако неодобрение со стороны США предопределило исход конкурса. Также любопытно, что одно время некоторые источники сообщали, что на покупку Basell претендует российская нефтяная компания «Лукойл».
|
В 2004 году компания Basell зарегистрировала продажи на сумму 6,7 млрд. евро. В компании работает 6,6 тыс. человек. Глава Basell — Фолькер Траутц (Volker Trautz), возглавляющий компанию с 2000 года, остался на своей позиции после продажи компании.
|
На фоне этих потрясений в пластиковой промышленности все слышнее стали разговоры о том, что полиолефиновые и олефиновые активы не показывают того уровня прибыльности, которого от них ожидали владельцы. Руководство многих полимерных компаний решило, что определенные пластиковые активы больше не вписываются в их стратегические цели и планы. Одной из причин продажи Basell явилось то, что компания не показывала прогнозируемых финансовых результатов. В 2003 году при объеме продаж в 5,7 млрд. евро, компания показала убыток в 69,3 млн. евро.
Еще одним значимым событием 2005 года стала продажа бельгийской компанией Solvay 50% акций совместного с ВР предприятия по производству полиэтилена низкого давления — ВРSolvay. Основанное в 2001 году, предприятие теперь полностью принадлежит ВР и отвечает за производство полиэтилена низкого давления на нескольких фабриках в Европе. Согласно информации ВР, последние сделки завершают длительную процедуру обмена активами между ВР и Solvay, начавшуюся еще в 2000 году, когда Solvay передала ВР все свои активы по производству полипропилена.
Как и ожидалось, ВР организовал новое предприятие под названием Innovene, которое стало отвечать за новое направление деятельности ВР — олефины и их производные. Компания Innovene сама по себе является ярким примером реструктуризации в полимерной промышленности.
В мае 2004 года ВР объявила о выделении направления олефинов и их производных в отдельную компанию, которая будет контролировать более половины нефтехимических активов ВР (более $13 млрд.). Несмотря на то, что это направление понесло потери в
$1,064 млрд. (790 млн. евро) в 2004 году, и большая часть этого убытка была связана с разделением активов и вложениями в них, однако до сих пор вопрос о правильности создания нового предприятия стоит на повестке дня. В ВР считают, что будет лучше сразу же утилизировать активы по выпуску олефиновых производных, в том числе и недавно приобретенные у Solvay.
Innovene также будет иметь контроль над долей акций китайского предприятия Secco. Компания недавно получила установку по крекингу этилена производительностью 900 тыс. тонн в год, а также прилежащие Secco фабрики по производству полимерных материалов, которые позволят Innovene снабжать продукцией китайский рынок.
Согласно комментариям Роджера Грина (Roger Green), менеджера по планированию полиолефинового бизнеса консалтинговой компании Nexan Chemsystems, длинный и затяжной период нестабильности, который был присущ полимерному сектору с конца 1990 гг., и усилился после терактов 11 сентября, эпидемии атипичной пневмонии и войны в Ираке, заставил участников рынка более глубоко задуматься о ликвидности своих полиолефиновых активов. «Ситуация на рынке значительно изменила отношение владельцев к своим полиолефиновым активам, особенно в случае с ВР. Найти покупателя, который имел бы желание и капитал для того, чтобы купить такое большое предприятие, не так просто», — говорит г-н Грин.
Резкие скачки производственной стоимости полиолефинов, являющиеся чуть ли не основной тенденцией полиолефинового рынка в последние два года, стали еще одной причиной их постоянной переоценки.
В 2003 году большинство производителей полиолефинов работали в соответствии с ценовым параметрам, установленными ОРЕС: стоимость сырой нефти — $22–28 за баррель, а очищенной —$200–270 за тонну. При таких условиях контракты на поставку этилена на I квартал в 2003 году были заключены по цене 540 евро за тонну. В первом квартале 2005 года цена на неочищенную нефть выросла до рекордной ($55 за баррель), стоимость очищенной нефти составляла приблизительно $500 за тонну, а контракты на этилен на I квартал 2005 года были заключены по цене 740 евро за тонну. Становится очевидным, что производители полиолефинов работали в очень нестабильной ценовой обстановке.
Многие руководители полиолефиновых компаний отмечают, что их сектор существует в условиях новой ценовой парадигмы: два года назад европейские цены на полиэтилен колебались в пределах 650–750 евро за тонну, сейчас же его стоимость «зашкаливает» далеко за 1000 евро за тонну. Новая ценовая реальность в сочетании с продолжительным экономическим упадком в полимерном секторе заставили сконцентрироваться крупнейших производителей полиолефинов на том, как лучше распорядиться своими пластиковыми активами в такой нестабильной и неясной обстановке.
|
Полимеры-Рынок
